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周期性股票的估值方法是什么?

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周期性股票的估值方法是什么?

  

周期性股票的估值方法是什么?是由编辑小助手整理编辑,内容涵盖周期,方法周期股估值方法,周期股估值方法有哪些,周期股估值等;主要讲解的内容是和非周期股票不同,周期股由于特有的周期性,估值起来有一些难度,但是还是有一些办法可以去估值,很多人不知道周期股估值方法有哪些?不过看完下面的介绍,相信大家都知道了。的相关信息,具体详情请继续阅读下文。

 

  

  

周期股估值方法有哪些?

 

  与非周期性股票不同,周期性股票因其独特的周期性而难以估值,但仍有一些方法可以对周期性股票进行估值。许多人不知道有什么估价方法。但是看了下面的介绍后,我相信大家都知道了。

  周期性股票的估值方法是什么?

  关于周期性股票的投资,相信大家都听过周期性股票投资大师彼得·林奇的话:“周期性股票的投资应该在高市盈率买入,在低市盈率卖出。”。

  有人说周期性股票的表现随着经济周期波动很大,所以他们根本不能投资于PE,只能投资于PB。

  不管这些说法对不对,我不敢说每个人的理解都是错的,也不敢质疑投资大师的言论。然而,我认为这些陈述不应该是全面的,也不应该是全部事实。

  任何经历过2003年至2007年大牛市的人都会哀叹资源类股在530点后飙升并见顶。云南铜业达到98元的峰值时,市盈率是最低的吗?

  在经历了2008年的血泪史、2009-2010年的回归光明和2014年的沉寂之后,周期性股票应该如何投资?

  传统上,价值投资者有三种估值方法:市盈率法和聚乙二醇法。不,我想有人会说真正的价值投资者应该用现金流量法来估价。对不起,我记得查理芒格曾经告诉媒体,他从未见过巴菲特用计算器计算现金流量。因此,对于普通投资者来说,我认为我们应该回归传统的估值方法,即市盈率和聚乙二醇。

  你如何理解PB、PE和PEG?我相信每个人都知道这个数学公式。如果你不知道,请问百度。这里我主要谈谈我对这三种估价方法的理解。传统的理解是,PB主要用于对金融房地产和周期性股票等重资产行业的公司进行估值;PE主要用于利润稳定或增长缓慢的公司;聚乙二醇主要用于利润可能大幅增长的成长型公司。

  然而,我知道这三种估值方法代表了投资者对一家公司的不同风险偏好。(1)。

  PB是最保守的。当投资者用PB来评估一家公司时,潜台词是如果公司破产清算,我能得到多少钱,或者我必须投资多少钱来重建一个相同的公司。这叫做重置成本。(2)!

  体育是相对温和的。当投资者使用市盈率对公司进行估值时,投资者感兴趣的不是公司资产的清算价格,而是公司的盈利能力。潜台词是我相信公司的利润不会持续下降,我愿意花多少年来收回投资。(3)?。

  聚乙二醇是最乐观的。当投资者用PEG对公司进行估值时,投资者相信公司的利润每年都会大幅增加,也就是说,现在我给公司一个高的PE,而且在不久的将来,PE也会随着g而急剧下降。如果PE水平不下降,股价就会因为g而急剧上升。

  从这个角度出发,我们将讨论如何将市盈率和盯住汇率应用于周期性股票的估值。

  (1)。

  在经济周期的底部,大量周期性公司表现不佳,整个行业都亏损了。由于上一轮产能过度扩张,大多数公司资产负债率高,财务压力大。只有财务状况最健康的领先公司保持低利润。在这个时候,投资只能由PB来估价,在很多情况下甚至是PB1。

  这意味着投资者认为这些公司已经失去了盈利能力,只剩下清算价值。2001-2003年和2012-2015年就是这样的时期。

  (2)。

  在经济周期复苏之初,公司的盈利能力开始慢慢恢复,公司的资产负债表开始慢慢修复。此时,投资者仍对经济复苏持怀疑态度,因此周期性股票公司仍被PB看好。2003-2004年和2016-2017年就是这样的阶段。

  (3)?。

  在经济周期恢复的中期,公司的资产负债表已经恢复,利润已经上升到合理的水平。此时,投资者不再对经济复苏持怀疑态度,而是对周期性股票公司的风险偏好持乐观态度。这时,投资者开始用市盈率来评估周期性股票。2005-2006年和2018年就是这样的阶段。

  (4)当经济周期达到繁荣期,公司利润达到历史最高记录,公司资产负债表开始扩大(增加杠杆扩大产能)。

  投资者非常乐观,他们都在计算明年的利润和明年的利润。此时,聚乙二醇估值法是定期股票的估值方法。2007年是这样一个历史阶段。

  (5)!

  最后,在滞胀时期,全球通胀上升,大宗商品价格飙升。投资者将把资源类股视为抗通胀品种,它们的价格将飙升。此时的估价方法是资源储备价格+探矿权价值。

  因此,在整个经济周期中,周期性股票的买入点应该是市盈率估值期,而卖出点应该是市盈率估值期,资源类股票可以推迟到最后的滞胀期。

  最后,加上一句话:周期性股票仍然是股票,公司仍然是公司,永恒的人性只是投资者的心情。

  周期性股票的估值方法是什么?传统的定期股票估值方法是以上三种方法,当然,其他一些方法也不排除在外,所以我就不在这里解释了。更多股票投资内容在我们的尚维时报网。

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