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新余配资哪家配资公司资金雄厚?

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  新余配资哪家配资公司资金雄厚?

  买入套期保值:(也称多头套期保值)是指在期货市场买入期货,并在有多个期货市场的现货市场上保证空头头寸,从而避免价格上涨的风险。

  对冲。

  三月份,油脂工厂计划两个月后购买100吨大豆。当时现货价格为每吨2200元,5月份期货价格为每吨2300元。由于担心价格上涨,工厂购买了100吨大豆期货。5月份,现货价格升至每吨2400元人民币,而期货价格为每吨2500元人民币。工厂随后购买了现货,每吨损失22万元;同时卖出期货,每吨利润20万元。两个市场的利润和亏损相互抵消,有效地锁定了成本。

  卖出套期保值:(也称空头套期保值)是在期货市场卖出期货,用期货市场的空头头寸来保证现货市场的多头头寸,从而避免价格下跌的风险。

  例:5月份,供销公司与橡胶轮胎厂签订了合同,8月份销售100吨天然橡胶。价格按市场价格计算,8月份的期货价格为每吨12500元。供销公司担心价格下跌,所以卖出了100吨天然橡胶期货。8月份,现货价格降至每吨11000元。该公司出售现货,每吨损失1000元;以每吨11500元的价格买入100吨期货,每吨赚1000元。两个市场的盈亏相互抵消,有效地防止了天然橡胶价格下跌的风险。

  股指期货之所以具有套期保值功能,是因为一般来说,股指期货价格和股票现货价格受相似因素的影响,所以它们的变化方向是相同的。因此,只要投资者在股指期货市场建立一个与现货市场相反的位置,当市场价格发生变化时,他必然会在一个市场获利,在另一个市场亏损。通过计算适当的套期保值比率,我们可以达到损益的近似平衡,从而达到套期保值的目的。

  例如,2006年11月29日,一个投资者所持有的股票组合(贝塔系数为1)的总价值为500万元,当时的沪深300指数为1650点。投资者预计股市将在未来三个月下跌,但由于他的股票投资组合在年底有很强的股息和股票发行潜力,投资者决定使用2007年3月到期的沪深300指数期货合约(假设合约乘数为300元/点)对冲他的股票投资组合。期货网络!

  假设11月29日0703沪深300指数期货价格为1670点,投资者需要卖出10 0703合约(即500万元/(1670点*300元/点))。如果沪深300指数在2007年3月1日跌至1485点,投资者股票组合的总市值也将跌至450万元,亏损50万元。然而,此时0703沪深300指数期货价格相应下跌至1503点,投资者结束期货合约,获利(1670-1503)点*300元/点* 10 = 501,000元,基本弥补了股市的损失,实现了套期保值。相反,如果股市上涨,股票组合的总市值也会增加,但随着股指期货价格的相应上涨,投资者在股指期货市场的空头头寸将会损失,这将基本上抵消股市的利润。

  有必要提醒投资者,在实际交易中,通常很难实现利润和损失完全相等的完全对冲。首先,因为期货合约的标准化使得套期保值者难以根据实际需要选择期望的数量和交割日期;其次,它受到基础风险的影响。

  股票指数期权套期保值。

  例如,一家证券公司与一家上市公司签署协议,在3个月内以每股8美元的价格承销该公司100万股股票。协议签订后,证券公司以每份期权合约80美元的价格购买了50份看跌股指期权合约,合约执行价格为指数点1000。如果每个点数代表100美元,则50份合同的总价值为1000100 50=500。三个月后,股指跌至950点,证券公司执行了期权合约,获利(1000-950)10050-5080 = 246,000美元。然而,受股指下跌的影响,如果股票以每股7.5美元的价格发行,证券公司将损失50万美元。由于购买看跌期权的套期保值措施,新余配资哪家配资公司资金雄厚?公司损失减少246,000美元,最终损失为500,000-246,000美元= 254,000美元。如果股票指数在3个月后上升到1050点,期权将被放弃,但此时,由于指数上升,公司股票的发行价格将上升到8.2美元/股,这将使股票盈利20万美元,不包括购买期权的成本5080 = 4000美元,最终净利润为19.6万美元。

  看涨股指期权套期保值。

  例如,如果投资者出于某种原因需要出售100,000股公司A的股票,则假设股票的售价为每股10美元。然而,投资者预计股市未来会上涨,因此他购买了50个SP100股指的看涨期权。每份合同的购买成本为40美元,到期日为6月1日,执行价为500点。如果在期权到期日,指数的现货价格为540点,公司A的股票将上涨至每股12美元。投资者股票的相对损失为(12-10) 100,000 = 200,000美元,但当投资者执行期权合约时,他在指数期权交易中获得(540-500) 100,500 = 198,000美元,最终净亏损为2,000美元。相反,如果股票指数在到期日下跌到480点,投资者将放弃期权,失去5040=2000美元的期权购买成本;然而,如果甲公司的股票跌至9美元/股,它将获得(10-9) 100,000 = 100,000美元的相对利润,最终该投资者的净利润为98,000美元。

  在上述看涨期权的套期保值例子中,如果投资者采用股指期货进行套期保值。例如,他以500点的执行价格购买了50只3月SP100股指期货。6月1日到期日,该指数的现货价格为540点,甲公司股票上涨至每股12美元,因此投资者最终净亏损为0。但是,如果在到期日,股指反而下跌到480点,公司A的股价下跌到9美元/股,投资者在股票中的相对利润将调整(10-9) 100,000 = 100,000美元,而在指数期货中的损失将是(500-480) XL00x50 = 100,000美元,最终净利润将是0。

  因此,利用股指期权可以对冲相关资产,锁定价格变动的风险,同时从有利的价格变动中获得收益。利用股指期货对同一资产进行套期保值也可以锁定价格变动的风险,但在此过程中,投资者放弃了从价格变动中获利的机会,即将有利的价格变动的收益用于防范不利价格变动的损失。这是它们在对冲和防范风险方面的本质区别。但是作为两种工具,股指期权和股指期货是不可替代的。

  综上所述,当股指期权被用于套期保值交易时,会有四种不同的情况,即买入看涨指数期权、卖出看涨指数期权、买入看跌指数期权和卖出看跌指数期权。如果x代表股票指数期权的执行价格,代表到期日的股票指数价格,而购买期权的成本是c,那么欧洲期权的四个收益可以表示如下。

  (1)呼叫选项:最大(ST-x-c,-c)!

  (2)买入看跌期权?。

  (3)出售看涨期权。

  -最大值(St-X-C,-C)=最小值(X-St+C,C)。

  (4)出售看跌期权!

  -最大值(X-St-C,-C)=最小值(St-X+C,C)。

  不难知道,股票指数期权的购买者(看涨者)的最大损失可以控制在一个有限的数量内,即购买期权的成本,而收益可能更大;然而,股票指数期权的卖方(卖空者)的利润是有限的,即卖出期权的价格,并且损失可能更大。通常,投资者可以持有一个股指期权的多头头寸,也可以持有另一个股指期权的空头头寸,其最终回报取决于他持有的所有期权合约的综合投资收益。

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